米国株投資家のみなさんこんにちは。米国株永久投資を目指すチンギスハンです。
今日の山は「出羽富士」鳥海山2236ｍです。緩やかな山容がきれいです。

　　　　　　　　

さて、今日は昨日の続きです。米大手証券の2017年の世界経済見通しからの要約を記しました。
出所はＧＳゴールドマンサックス、ＢＬＫブラックロック、ＭＳモルガンスタンレー、ＪＰＭなどです。例によって大まかなものです。
＜ＧＳゴールドマンサックス＞
１　トランプ政権の経済政策
　「発足後100日までがカギになる。」
４月末までになります。それまではうっかり動かない方が賢明かもしれません。
２　米欧ともにポピュリズムの台頭
　グローバリズムからポピュリズムへの転換
３　金融政策→財政政策
　インフレが起こる。企業収益にプラス→株価上昇
４　規制強化から規制緩和へ
　エネルギー、ヘルスケアにチャンス。
５　スタグフレーションからインフレーションへの転換
　「リフレにより金利が上昇。公益・生活必需品セクターはネガティブ。」
　私にはよく意味がわかりません。金利が上がる傾向なので地味なセクターは相対的に魅力薄で売られやすいということでしょうか。
＜ＢＬＫブラックロック＞　
６　米労働市場のひっ迫でインフレ率上昇。
７　金融→オーバーウエイト　　公益→アンダーウエイト
８　債権と株式の過去の相関関係は今後の参考にはならない。
　　これもよく意味がわかりません。
９　円安で日本株は買い
１０　中国は①資本流出②人民元安のリスクあり
＜ＭＳモルガンスタンレー＞
１１　2017年末の長期金利は2.5％
１２　米国の２０１７年のＧＤＰ2.0％増、インフレ率2.4％
１３　今年末ドル円は125円
（総合で）
１４　中国は今年１１月の共産党大会まで安全を重視し何も起こらないだろう。
１５　ブラジル・ロシアがマイナスからプラスに転換。
１６　成長率は新興国＞先進国
１７　日本株推奨（ＪＰＭ）理由は財政支援。
１８　今年のＳ＆Ｐ５００指数予想は（1/12現在　2270）
ＧＳ上半期2400下半期2300　ＭＳ2300　シティ2325　バンカメ2300　ＪＰＭ2400

　バッドニュースはグッドニュース　じっくりと買場探し。
ＧＳとＢＬＫが公益・生活必需品をネガティブやアンダーウエイトにしています。当たり前と言えば当たり前です。金利上昇局面ですから、だれが考えてもそうなります。しかし、天下のＧＳから（たぶん他の証券会社も）アンダーウエイト（持ち株を減らせ）という指示が出ているのは大きいと思います。「バッドニュースはグッドニュース」です。ここ数年はこの手の銘柄の買場は続くということです。あわてる必要はありません。じっくりと有利な機会を待てます。私の買い付け候補で当てはまるのは
①ＫＯコカ・コーラ②ＰＧ③ＭＯアルトリア④ＰＭ⑤ＳＯサザン電力⑥Ｄドミニオン電力
⑦ＤＵＫデゥーク電力⑧ＢＵＤアンハイザーブッシュ⑨ＭＣＤマクドナルド⑩ＵＬユニリーバ　です。
　昨日のレポートで「今より10％安は今年中にありうる」としていましたが、夏場あたりにそういう場面がありそうです。願わくば円高であれば二重にうれしいのですが。

　配当４％周辺が買いの目安になるか。
　割安度を測る目安ではふつうＰＥＲが使われます。20未満というのが基準です。現在配当は３％台が多いですが、そのうち金利上昇により４％に接近あるいは超えてくると考えられます。これからはＰＥＲと併せて配当４％周辺が買いの目安として使えるかもしれません。（もちろん企業の業績等内容の研究の方がもっと大切なのですが）。

以上いつもながらつたないレポートでした。
みなさまのよい投資を！

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